[新聞] Palantir天文數字般增長：三張圖表解析

原文標題：Palantir’s astronomical growth in 3 charts 原文連結：https://tinyurl.com/yw45xxmr 發布時間： Thu, Aug 14 2025 1:05 PM EDT Updated Thu, Aug 14 2025 5:12 PM EDT 記者署名：Samantha Subin 原文內容： Palantir 自2020年在紐約證券交易所直接上市以來，其驚人的崛起簡直就是一場旋風。 在近五年的時間裡，這家總部位於丹佛的公司，其聯合創始人包括著名風險投資家彼得· 蒂爾（Peter Thiel）和現任執行長亞歷克斯·卡普（Alex Karp），股價飆升超過1700% 。與此同時，其估值也屢創新高，甚至超過了一些收入遠遠高於它的全球科技巨頭。 這家以人工智慧（AI）驅動的軟體公司上週繼續其上升勢頭，在公布其首個季度收入突破 10億美元後，其市值再創新高，飆升至超過4300億美元。 自2025年4月以來，該公司股價就沒有低於100美元。該股上次交易價格低於10美元是在 2023年5月，之後才開始穩步攀升。 散戶投資者是該股強勁表現的關鍵部分。 高盛（Goldman Sachs）的數據顯示，上個月散戶向 Palantir 股票注入了12億美元。 以下是過去五年 Palantir 增長的更深入分析，以及該公司與其他大型科技巨頭的比較。 https://i.urusai.cc/lXHqq.JPG 自成立以來，政府合同一直是 Palantir 最大的增長領域之一。 上個季度，該公司在美國政府的收入增長了53%，達到4.26億美元。政府業務佔公司總收 入的55%，但商業業務也顯示出前景。Palantir 表示，上個季度美國商業收入增長了93% 。 儘管如此，該公司最老的客戶之一仍然是美國陸軍。 本月早些時候，該公司簽署了一份價值高達100億美元的合同，提供數據和軟體以提高效 率並滿足不斷增長的軍事需求。5月，美國國防部將其與 Palantir 的協議增加7.95億美 元，用於提供 AI 驅動的戰場能力。 卡普在本月早些時候的一次財報電話會議上表示：「我們仍然相信美國是自由世界的領導 者，西方是優越的。我們必須為這些價值觀而戰；我們應該給予美國公司，最重要的是， 我們的政府，不公平的優勢。」 https://i.urusai.cc/CeZXY.JPG 美國一直是 Palantir 增長的關鍵驅動力，尤其是在該公司獲得更多美國軍方合同之際。 Palantir 表示，美國目前約佔其總收入的四分之三。上個季度，國際商業收入下降了3% ，分析師對該部門的增長軌跡表示擔憂。 過去五年，美國收入幾乎翻了五倍，從1.56億美元增長到約7.33億美元。美國以外的收入 則翻了一倍，從約1.33億美元增長到2.71億美元。 https://i.urusai.cc/Wntep.JPG Palantir 的市值在過去一年中迅速攀升，因為投資者看好其 AI 工具，其股價飆升近500 %。 這次爆炸式增長使 Palantir 躋身美國前十大科技公司和前二十大最有價值的美國公司之 列。但 Palantir 的收入僅為這些榜單上其他公司的一小部分。 上個季度，Palantir 首次報告季度收入突破10億美元，其遠期市盈率（forward price- to-earnings ratio）飆升至280倍以上。 相比之下，蘋果（Apple）和微軟（Microsoft）同期收入分別為940億美元和760億美元， 市盈率約為30倍。 遠期市盈率是一種估值指標，用於比較公司未來收益與其當前股價。市盈率越高，增長預 期越高或資產估值越高。較低的市盈率則暗示增長較慢或資產被低估。 大多數「七巨頭」（Magnificent Seven）股票，除了 NVIDIA 和特斯拉（Tesla）外，遠 期市盈率都徘徊在20多倍和30多倍。NVIDIA 的遠期市盈率超過40倍，而特斯拉約為198倍 。 在這些水平下，投資者為擁有華爾街最熱門的 AI 股票之一支付了高昂的溢價，因為其估 值已飆升至天文數字般的高度。 卡普在 Palantir 第二季度業績後的財報電話會議上表示：「這是一個百年一遇、真正異 常的季度，我們非常自豪。我們很抱歉讓我們的批評者失望了，但還有很多季度會讓他們 失望。」 心得/評論： Palantir 的「天文數字般增長」是多重因素疊加的結果，主要基於其獨特的業務模式、 地緣政治背景以及市場對 AI 技術的狂熱追捧。 獨特的政府業務模式與國家安全需求： 核心優勢： Palantir 的軟體（Gotham）專為政府客戶設計，擅長處理和分析海量非結構 化數據，用於情報分析、反恐、國防、醫療保健等敏感領域。這種專業性和與美國政府（ 特別是軍方）的深度合作關係，是其護城河。其最老的客戶是美國陸軍，並持續獲得巨額 合同（如近期高達100億美元的數據和軟體合同），這提供了穩定的高價值收入來源。 地緣政治紅利： 在當前全球地緣政治緊張、大國競爭加劇的背景下，各國政府對數據情 報、國家安全和 AI 戰場能力的需求激增。Palantir 恰好滿足了這一剛性需求，成為西 方國家「賦予自己政府不公平優勢」的工具，這種價值在當前環境下被無限放大。 高進入壁壘：與政府（尤其是國防和情報部門）建立信任關係並通過嚴格的安全審查是 Palantir 在這方面有著數十年的積累，形成了極高的進入壁壘，使其在這一利基市場 中幾乎沒有直接競爭者。 搭上 AI 熱潮的順風車： 儘管 Palantir 的核心業務一直圍繞數據分析，但其將自身明確定位為「AI 驅動的軟體 公司」，恰好搭上了近兩年 AI 爆炸式增長的順風車。投資者將其視為純粹的 AI 股票進 行估值。 AI 應用潛力： Palantir 的數據整合和分析能力，是開發和部署大型 AI 模型所需數據 基礎的重要環節。無論是訓練軍事 AI、優化供應鏈還是進行情報分析，Palantir 的平台 都能提供關鍵的數據支持。 散戶投資者的推動： 高盛數據顯示，散戶在一個月內向 Palantir 股票注入12億美元，這表明散戶投資者對其 故事和 AI 潛力抱有極大熱情。散戶的買盤在一定程度上推高了股價，但也增加了股價波 動的風險。 商業業務的潛力與挑戰： 美國商業增長強勁：美國商業收入上季度增長93%，顯示其在商業領域的擴張也取得進展 ，這有助於其擺脫對政府業務的過度依賴，實現更均衡的增長。 國際商業的擔憂： 國際商業收入下降3%是一個值得關注的警訊。這可能反映了不同國家 對數據主權、隱私以及與美國情報機構相關公司的疑慮。若不能有效擴展國際商業市場， 其增長潛力將受到限制。 估值的合理性與風險： 極高的估值： Palantir 4300億美元的市值，遠超其目前的收入水平，遠期市盈率更是高 達280倍以上。這表明市場對其未來增長抱有極高的預期，已經將多年的潛在增長提前反 映在股價中。 比較： 與蘋果、微軟等收入數百億美元且市盈率約30倍的巨頭相比，Palantir 的估值明 顯是基於對其「AI 護城河」和未來爆發式增長的信仰。 風險： 如此高的估值也伴隨著巨大的風險。任何未能達到市場預期的增長數據，或者政 府合同增長放緩，都可能導致股價劇烈波動。此外，市場對其核心政府客戶的依賴、國際 擴張的困難以及其神秘業務性質的疑慮，也是潛在的風險因素。